最近亏得不知道怎么形容了,炒股前想赚钱,炒股后只想回本,这也许就是这个市场的特征吧。
现在股票已经被迫3000点,距离2800很近了,市场最缺失的是信心,如果在不恢复股民信心,跌破2800是早晚事情。
整个华尔街已经“明令禁止”投资A股市场了。这一轮资本回流到美债,从A股市场的大逃亡,其实这些资本还是折戟而走的。尽管在期权市场上,他们通过各种金融工具去对冲了风险,但还是造成了一定的实质性亏损,没有办法彻底弥补回来。
华尔街大佬们得出的一个结论是,从没见过一个如此不重视投资者回报的证券市场。在他们眼里,市场涨涨跌跌是正常的,但是市场一定会给到投资者一部分的回报。这就像全球的股市,可以做多,也可以做空赚钱,但做多做空以外,市场每年还会有分红回报。也就是零和博弈之外,市场每年会有固定的分红产出,是这个市场独立于交易以外的收益。
但在中国市场,庞大的IPO抽水,以及各种减持,让分红显得微不足道。每年流入股市的新增资金,加上每年股市的分红回报,远远不够股市的IPO发行,和各种花样减持手法。也就是说,A股市场,一直都在压榨市场里的存量资金。这也是为什么,从全局角度来看,市场永远是缺钱的,因为不断不断的在失血。
有一组数据统计,说是最近三年的IPO募集的资金,与最近三年的大股东减持的股票份额是比较接近的。我们都知道,IPO募集的钱,本质上是用于上市公司的发展,以谋求更大的回报。而现如今,IPO募集的钱,和大股东减持的钱差不多,代表大股东把二级市场当提款机,用市场的钱养着公司,还要伸手问市场要钱去变现。
这就好像刚毕业的大学生,不去找工作,搞了个创业项目,问父母要了一笔启动资金,然后还每个月问父母继续要生活费,是一个道理。A股不是没有分红股息的回报,而是抽水的幅度,远超于分红回报。A股2022年的分红总额超过了2万亿,相对70多万亿的市场,总体的分红率是3%。你就按照3%这个回报来看,其实是不低的,毕竟国内的存款、理财、国债回报,也就这个数字差不多。所以不要去错怪那些蓝筹股不给市场回馈。但对于当下A股市场而言,2万亿远远不够市场资金的募集和大股东减持。
这还不是关键问题,关键问题在于,这些回报其实呈现出一边倒的画面,最终没有分到投资者的腰包里。分红主要集中在金融股,而金融股的大股东并不是散户投资者。也就是这2万亿的分红,最终落到散户口袋里的,占比非常少,大部分弯弯绕绕又回到了国有资本里,没有进入股市。所以这个数学题,要是算明白了,也就知道为什么这2万亿分红,于事无补了。
为什么,很多外资喊出了,A股没有投资价值?因为A股的本质是融资,是把钱输送到实体经济里面,而不是虚拟经济。A股市场的估值虽说并不算便宜,但是市值在GDP占比其实是偏低的。A股的市值与GDP占比,在70-80%,而美股在140-150%,差了整整一倍。这也是很多人说A股具备上涨空间的主要原因。但GDP占比这个,并不能说明问题,因为A股的本质,不是回报率,而是实体经济的支撑率。
你如果仔细研究A股会发现,A股亏损的上市公司,截止2023年的中报,有1209家,占比接近1/4,这还不算那些微微盈利,一年就赚几千万,市盈率百倍的上市公司。按照正常的交易制度,这些亏损的公司,至少一大半得退市了。那为什么继续让他们在A股折腾,用市场的钱养活他们,是因为造成他们亏损的本因,或许就是市场本身。仔细研究这些亏损的上市公司,会发现这些公司,绝大多数每年至少还有几十亿的营收,但就是净利润亏钱。也就是中国经济的运转中,有一部分企业提供了生产力,但最近几年就是在赔本赚吆喝,做不赚钱的生意。如果真的放到资本市场上,是没人会干这种事的,但在整个国内的市场化经济环境下,会出现这样的情况。
如果你把这个问题想通了,就明白什么叫做实体经济优先,股市承担融资输血作用了。只不过,这个事情最终的承担者,是广大的投资者。当这个市场的本质,变成了投资者掏钱去养上市公司,而不是上市公司赚钱回馈投资者的时候,从宏观上来讲,是不可能有利润的。于是,价值投资的理念,变成了择时的投资理念。资金只是打着价值投资的谎言,拿着一些不错的投资标的,开始做所谓的价值博弈了。这就好像一堆人进入赌场,不会都输钱,但每天赌场都会收走一部分的钱,总体的资金越玩越少,直到这个场子终究没人来了。
就在最近还出现了经济日报这篇“让股民和基民在股市也能赚到钱”的号召令,成为笑话了。能起诉吗,官媒公然诈骗老百姓,N多还对官媒相信的老百姓上当受骗 。